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纺织服装行业投资价值分析:行业掘金

发布日期:2021-10-10 10:39   来源:未知   阅读:

  香港577777开奖结果核心观点:后疫情时代消费复苏,国潮顺势崛起出口方面:8 月出口再超预期,我国出口动能韧性仍存,其中类产品继续高速增长。品牌端:疫情后服装行业复苏强劲,尤其是功能性品牌,整体仍保持高景气度;功能性品牌集中度提升,国潮崛起,市占率持续增加。制造端:目前国内各地疫情均得到有效控制,加之中秋、国庆“双节”将至,制造端需求有望回升。

  量化视角:估值逐渐回落,行业轮动模型持续推荐从行业估值指标看,当前估值水平正逐渐回落至合理区间。截至 2021年 9 月 16 日,申万一级行业指数市盈率-TTM 为 30.08 倍,相较年初(36.80 倍)下调 18.26%,市盈率-TTM 回归,已处于近 2 年来分位点的 37.86%,配置价值提升。

  根据行业轮动模型,行业估值偏离度自 2021 年 5 月以来快速下降,于 8 月和 9 月均被纳入多头行业组合,持续推荐。

  从横向看,销售毛利率较高,盈利能力稳健。截至 2021 年 9 月 16 日,纺织服装行业主营收入增长率为 20.55%,销售净利率为 7.87%,净利润增长率为 114.64%。销售毛利率则高达 31.33%,在 28 个申万一级行业排名第 4,增速较快,盈利能力稳健。

  从纵向看,疫情后纺织服装行业投资价值提升。根据万得一致预期,2021 年纺织服装主营业务收入(+27.47%)及归母净利润 TTM(+146.05%)同比增长率将达到峰值,疫情后投资价值提升。

  十大权重股表现优秀,今年以来平均涨幅 40.36%。截至 2021 年 9 月16 日,纺织服装指数成份股共计包含 99 只股票。十大权重股权重占比33.13%,其中星期六(5.11%)和海澜之家(4.33%)占比最高。从申万二级行业看,十大权重股中服装家纺 9 家、纺织制造 1 家。2021 年以来,涨幅较高的是中银绒业(+143.40%) 、探路者(+81.40%) 和报喜鸟(+74.94%),十大权重股今年以来平均涨幅 40.36%,正收益占比高达80%。

  风险提示:本报告所有统计结果均基于历史数据,未来市场可能发生重大变化;行业投资风险主要来自于全球疫情的反复、行业竞争加剧的压力、贸易摩擦棉价和宏观经济波动等。副中心站综合交通枢纽工程消防设计导则发布

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